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湖南国企混改意见出台

2017-07-06 15:57:22 来源:红网综合 作者: 编辑:马灿

  (原标题:湖南国企混改意见出台)

  近日,《湖南省人民政府关于国有企业发展混合所有制经济的实施意见》正式下发。意见明确,分类推进国有企业混合所有制改革,鼓励非公有资本参与国企改制重组,支持国有资本参与非国有企业项目,探索实行混合所有制企业员工持股。

  据2月20日报道,意见提出,要分类有序推进国有企业混合所有制改革。对充分竞争行业和领域的商业类国有企业,国有资本有序进退、合理流动,积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化。

  对主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类(含功能类、竞争类)国有企业,包括政府投融资平台、基础设施建设平台、金融服务业平台等,要保持国有资本控股地位,支持非国有资本参股。

  此外,鼓励非公有资本通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种形式参与国有企业改制重组,实现国有企业股权多元化,经营机制市场化。支持国有资本通过证券市场、产权市场等多种方式,积极参与非国有企业的项目和资本运作,提高资本运营效率。

  意见明确,坚持激励和约束相结合的原则,通过试点稳妥推进员工持股。员工持股主要采取增资扩股、出资新设等方式,优先支持人才资本和技术要素贡献占比较高的转制科研院所、高新技术企业和科技服务型企业开展试点,支持对企业经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干等持股。

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  湖南发展:水电大幅拉升业绩,大健康业务是未来亮点

  水力发电仍是主业,来水丰富收入高涨:2016年公司上半年确认营业收入16471.12万元,实现营业利润12314.7万元,归属于母公司净利润为9669.10万元,分别同比上涨21.48%、42.29%和44.59%。收入和利润的增长,主要源自于水力发电业务。同期,水力发电创造收入16312.01万元,占总营业收入的99.03%,同比上涨20.70%,主要原因是今年入汛以来湖南地区较往年降雨量偏大,水力发电高负荷运行。

  预计明后两年水情将恢复正常,水力发电业务收入恢复到往年水平。康复医疗重大突破,省内省外布局加速:今年6月,子公司康年公司旗下的康复医疗产业连锁布局取得重大进展,新设立的衡阳博爱儿童康复医院、常德博爱康复医院相继取得执业许可证和营业证书,正式对外营业;7月,康年公司与湖北侨亚公司拟共同设立武汉侨亚博爱康复医院,注册资本6000万,其中公司出资3900万元,占比65%,这是公司康复医疗产业省外布局的尝试,意义重大。预计公司康复医疗板块业务在未来将迅速发展,但近期其收入占比还是较小的。

  健康养老新进展,春华项目有序推进:今年5月,公司发布公告,宣布公司健康养老产业平台—春华公司正式与长沙县政府签订《长沙县招商引资项目合同》,对项目的投资额、用地情况、优惠条件等进行具体规定。按照规划,春华健康产业园将打造为大型养生养老旅游综合体,项目总投资额约40亿元,建设用地总规模约1188亩,分三期进行,其中一期建设用地385亩,其投资额不低于10亿元。

  估值与财务预测:考虑今年水情的特殊性,预计明后两年公司水力发电这块有所回落,同时,康复医疗有序推进,但水电仍作为主要收入来源,预计公司未来三年的营业收入分别为3.34、2.77、2.80亿元,归属于母公司的净利润能达到1.64、1.45、1.45亿元,EPS分别为0.35、0.31、0.31元。

  隆平高科:自主品种爆发式增长,外延拓展有望加快

  “隆两优”“晶两优”放量,主业稳健增长。公司自有品种“隆两优”“晶两优”系列品种综合性状突出,在良好的竞争格局中将实现快速增长,加之公司多品种的营销战略和制种结构的优化,预计16/17销售季两个品系销量约700万公斤,17/18年将快速增长至1500万公斤,其中王牌产品隆两优华占、晶两优华占将分别达到400万公斤的销量水平。2017年公司水稻整体业务有望实现30%以上的增长幅度。

  外延拓展有望加快,争做行业整合引领者。公司在中信集团入主以后,在资源、资金、人才等方面建立起了较大的市场优势,在行业整合和外延发展方面将成为国内种业的领军者。公司在2015、2016年均有外延并购项目落地,并于2016年制定了“内生发展+外延并购”双动力增长的发展战略。公司在2017年的外延拓展的脚步将继续加快。

  高瞻远瞩,国际化业务腾飞在即。公司将2017年确定为国际化业务发展的元年。虽然国际业务规模还比较小,在国家“一带一路”的良好政策环境下,加之东南亚国家的杂交水稻普及率提升空间极大,公司国际化业务有望快速提升。

  公司的战略规划扎实稳健的推进,主力品种销售持续放量,竞争优势明显。预计公司2016~2018年EPS分别为0.42元、0.62元和0.79元,同业可比公司估值水平较高,给予公司2017年35倍的PE合理估值,目标价21.7元。

  不确定因素:行业供过于求越发明显,外延式扩张不及预期,自然灾害。

  湘邮科技:经营业绩逐步改善,资产注入值得期待

  公司是中国邮政集团目前唯一的上市公司,是全国邮政系统重点科研和技术支撑单位,率先在国内从事计算机通信网络的研究和开发。公司主营业务包括软件集成、GIS北斗技术应用以及智能包裹柜等几大部分。

  经营业绩逐步改善:公司控股股东由湖南邮政变更为中邮资本后,新一届经营班子立足邮政,突出重点,稳步推进各项业务。同时强化市场统筹规划职能,优化管理流程,有效控制期间费用。截至2016年第三季度,公司实现营业收入2.08亿元,同比增长53.85%。第三季度归属于上市公司股东的净利润为-501.60万元,同比减亏266.40万元,预计2016年实现扭亏为盈,实现主营业务收入2.44亿元,每股收益0.01元。

  行业资本化进程加快,倒逼邮政集团资产注入:国内快递行业主要企业顺丰、申通、圆通、韵达均已在A股上市,中通也已登陆美国纽交所。邮政集团旗下优质资产EMS是近期唯一未登陆资本市场且排名行业前五的公司,在行业集中度大幅提升的背景下,公司可能成为邮政集团资本运作平台,EMS上市有望得以重启,并大概率注入公司。

  盈利预测:预计公司2016-2018年EPS为0.01/0.06/0.12元。判断,邮政快递行业资本化进程加快,同时邮政信息化程度加快将逐步改善公司主营业务收入。参考同类公司市值和EMS潜在市值,公司价值严重低估,合理市值为80亿元,目标价50元。

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